Trong bối cảnh USDT bị S&P Global hạ bậc tín nhiệm, CEO của Tether, Paolo Ardoino, đã có những phản hồi mạnh mẽ nhằm khẳng định sức mạnh tài chính của công ty.
CEO Tether phản bác sau khi USDT bị S&P hạ tín nhiệm
Phản ứng từ CEO Tether
– Tether, một trong những tổ chức phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, đã trở thành tâm điểm của sự chú ý khi S&P Global Ratings hạ bậc đánh giá khả năng duy trì tỷ giá 1:1 của USDT xuống mức “yếu”.
– Theo thông tin từ S&P, khả năng duy trì tỷ giá của USDT đang ở mức thấp nhất trong thang đánh giá của họ, điều này đã gây ra nhiều lo ngại trong cộng đồng tiền mã hóa.
– Một trong những lý do chính dẫn đến quyết định này là việc Tether nắm giữ một phần dự trữ bằng Bitcoin và vàng, những tài sản có độ biến động cao hơn so với tiền mặt hoặc trái phiếu Kho bạc Mỹ.
– Sự kiện này đã tạo ra làn sóng lo lắng trong thị trường, bởi USDT hiện đang chiếm hơn 2/3 tổng nguồn cung stablecoin toàn cầu với tổng giá trị vượt 184 tỷ USD.
– Để đáp lại những phản ứng tiêu cực, CEO Paolo Ardoino đã nhanh chóng lên tiếng, cho rằng báo cáo của S&P không phản ánh đúng thực tế hoạt động và cấu trúc tài chính vững mạnh của Tether.
re: Tether FUDFrom latest attestation announcement (Q3 2025): “Tether sẽ tiếp tục duy trì một quỹ dự trữ vượt mức hàng tỷ USD và tổng vốn chủ sở hữu gần 30 tỷ USD.”
Tether đã có (tính đến cuối Q3 2025) khoảng 7 tỷ USD vốn chủ sở hữu dư thừa.
— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) November 30, 2025
– Theo báo cáo kiểm toán quý III/2025, Tether Group hiện đang nắm giữ tổng tài sản khoảng 215 tỷ USD, trong đó 184,5 tỷ USD là nghĩa vụ nợ tương ứng với lượng USDT đang lưu hành.
– Công ty cũng có 7 tỷ USD vốn chủ sở hữu dư thừa và 23 tỷ USD lợi nhuận giữ lại, được tích lũy từ hoạt động kinh doanh trong nhiều năm.
– Ông Ardoino nhấn mạnh rằng S&P đã bỏ qua những yếu tố quan trọng này, cũng như nguồn lợi nhuận định kỳ khổng lồ mà Tether thu về hàng tháng từ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
– Theo ông, chỉ riêng thu nhập từ công cụ tài chính này đã mang lại cho Tether khoảng 500 triệu USD lợi nhuận cơ bản mỗi tháng, đóng vai trò như nguồn tiền an toàn và bền vững nhất trong ngành stablecoin. Ardoino cho biết
“S&P đã mắc cùng một sai lầm lặp lại, họ chỉ nhìn vào bề nổi của bảng cân đối kế toán mà không tính đến vốn tích lũy và lợi nhuận đều đặn của chúng tôi. Tether không chỉ đủ khả năng duy trì tỷ giá, mà còn có năng lực tài chính mạnh hơn nhiều ngân hàng truyền thống,”
– Vị CEO cũng nhấn mạnh rằng Tether duy trì các báo cáo kiểm toán và chứng nhận tài chính độc lập hàng quý, công bố công khai để đảm bảo tính minh bạch.
– Theo ông, hệ thống giám sát và dự phòng rủi ro của Tether đã được thiết kế nhằm chịu được các biến động lớn trên thị trường, khác xa so với các stablecoin nhỏ hơn phụ thuộc hoàn toàn vào nguồn tiền gửi ngân hàng.
– Với những con số được công bố, Ardoino đang ngầm khẳng định rằng Tether không chỉ vững vàng về thanh khoản, mà còn đang hoạt động với biên lợi nhuận cao và cấu trúc vốn cực kỳ an toàn.
– Trong bối cảnh stablecoin ngày càng trở thành hạ tầng thanh toán cốt lõi cho thị trường tiền mã hóa toàn cầu, ông cho rằng việc S&P đánh giá thấp USDT phản ánh sự thiếu hiểu biết về đặc thù vận hành của mô hình stablecoin phi tập trung nhưng có tài sản bảo chứng.
Ý kiến từ các chuyên gia
– Nhà sáng lập một sàn giao dịch lớn cho rằng Tether đang mua vào một lượng lớn Bitcoin và vàng nhằm bù đắp cho sự sụt giảm lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Theo ông, khi Fed bắt đầu hạ lãi suất, giá của các tài sản như vàng và Bitcoin thường có xu hướng tăng mạnh, từ đó giúp Tether tăng lợi nhuận.
Những người trong Tether đang ở giai đoạn đầu của một giao dịch lãi suất lớn. Cách tôi đọc báo cáo này là họ nghĩ rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, điều này sẽ ảnh hưởng đến thu nhập lãi suất của họ. Để đối phó, họ đang mua vàng và Bitcoin, mà lý thuyết cho rằng sẽ tăng giá khi lãi suất giảm.
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 29, 2025
– Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng nếu thị trường quay đầu, và giá Bitcoin hoặc vàng giảm khoảng 30%, thì toàn bộ vốn chủ sở hữu của Tether có thể bốc hơi hoàn toàn, khiến USDT rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán trên lý thuyết.
– Trước nhận định này, một cựu trưởng nhóm nghiên cứu tài sản số của một ngân hàng lớn đã phản bác quan điểm của ông. Ông cho biết trong thời gian công tác tại ngân hàng, bản thân đã dành hàng trăm giờ để nghiên cứu về Tether, và nhận thấy những lo ngại mà ông nêu ra là phiến diện.
Tôi đã dành hàng trăm giờ để viết nghiên cứu về Tether. Ông đã bỏ qua một số điểm quan trọng. 1) Tài sản được công bố không phải là tất cả tài sản của công ty.
Khi Tether tạo ra lợi nhuận, họ có một bảng cân đối kế toán riêng mà họ không công bố.
— Joseph (@JosephA140) November 30, 2025
– Theo ông, Tether thực tế sở hữu lượng tài sản lớn hơn con số công bố trong các báo cáo kiểm toán, vận hành một mô hình kinh doanh hiệu quả cao, tạo ra hàng tỷ USD lợi nhuận mỗi năm từ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, và chỉ cần khoảng 150 nhân viên để duy trì toàn bộ hệ thống.
– Ông nhấn mạnh thêm rằng Tether được thế chấp vượt mức và an toàn hơn cả nhiều ngân hàng truyền thống, do công ty không tham gia các hoạt động cho vay thương mại hay đầu tư rủi ro cao.
– Dù bị S&P hạ bậc đánh giá, Tether vẫn đóng vai trò trọng yếu trong hạ tầng thanh khoản toàn cầu của thị trường tiền mã hóa. Hàng tỷ USD giao dịch mỗi ngày trên các sàn lớn vẫn phụ thuộc vào USDT làm đơn vị định giá.
– Theo số liệu từ một nguồn đáng tin cậy, nguồn cung stablecoin USD toàn cầu đã tăng từ khoảng 200 tỷ USD đầu năm lên gần 306 tỷ USD vào cuối năm 2025, trong đó USDT chiếm tỷ trọng áp đảo, lên tới 60,2%.
Tổng hợp từ nhiều nguồn
Có thể bạn quan tâm:
